INVESTIDOR ANJO NO BRASIL: UM ESTUDO SOBRE CRITÉRIOS DE SELEÇÃO DE INVESTIMENTO

Abstract

Diante do surgimento de novos modelos de negócios, permeados de tecnologia e organizados de forma mais fluida – as Startups - , o financiamento à inovação tem se descolado das estruturas formais, das grandes instituições financeiras, para fontes menos formais de financiamento, praticados pelos investidores anjo e outras fontes de capital de risco. No Brasil, a codificação do conhecimento a respeito dos critérios de seleção de investimento utilizados por investidores anjo ainda se faz necessária. Diante disso, o tema desta pesquisa é critérios de seleção de investimento anjo. A pesquisa busca responder à pergunta: quais critérios de seleção de investimento são mais relevantes para os investidores anjo do Brasil? Para tanto foi realizada leitura crítica de diversas publicações a respeito do tema, assim como análise de publicações nacionais e internacionais, que tinham como objetivo identificar os critérios de seleção de investimento que são mais relevantes para os investidores anjo. Surgiu a indicativa de que o tema é pouco explorado no Brasil, e de que nem todos os critérios de seleção usados pelos investidores anjo foram contemplados nos estudos realizados. Para minimizar tal incipiência, foi feita pesquisa primária junto aos investidores anjo, com técnica de amostragem similar à snowball, contemplando, entre outros aspectos, aqueles relacionados à interação social. Como resultado, os critérios gerais de seleção de investimento, identificados em pesquisas já realizadas, foram reforçados e surgiu a indicativa de que a dimensão (de critérios) à interação social entre investidores anjo é relevante nesse processo.

Faced with the emergence of new business models, permeated by technology and organized in a more fluid way - Startups -, innovation financing has been detached from formal structures, from large financial institutions, to less formal sources of financing, practiced by angel investors and other sources of venture capital. In Brazil, the codification of knowledge regarding the investment selection criteria used by angel investors is still necessary. In light of this, the theme of this research is criteria for selecting angel investment. The research seeks to answer the question: which investment selection criteria are most relevant for angel investors in Brazil? To this end, a critical reading of several publications on the topic was carried out, as well as analysis of national and international publications, which aimed to identify the investment selection criteria that are most relevant to angel investors. There was an indication that the topic is little explored in Brazil, and that not all the selection criteria used by angel investors were considered in the studies carried out. To minimize such incipience, primary research was carried out with angel investors, using a sampling technique similar to snowball, covering, among other aspects, those related to social interaction. As a result, the general investment selection criteria, identified in research already carried out, were reinforced and the indication that the dimension (of criteria) to the social interaction between angel investors is relevant in this process has emerged.