RACIONALIDADE NO PROCESSO DE TOMADA DE DECISÃO FINANCEIRA À LUZ DA TEORIA DA PERSPECTIVA

Abstract

Este trabalho baseia-se no princípio estabelecido na Teoria da Perspectiva de que a tomada de decisão não é um processo totalmente racional. Essa pesquisa tem como objetivos identificar uma relação direta entre conhecimento em finanças e a racionalidade no processo de tomada de decisão financeira e identificar especificamente em um grupo formado por profissionais certificados para trabalhar no mercado financeiro uma relação entre as respostas autodeclaradas sobre o perfil de investidor e a racionalidade no processo de tomada de decisão financeira. Para tanto utilizou-se a mesma metodologia descrita por Kahneman e Tversky (1979), com algumas adaptações no instrumento de coleta original para inclusão do método HOLMALS (Homogeneity Analysis by Means of Least Square) para identificação de semelhanças entre os atores em torno das respostas autodeclaradas sobre perfil de investidor e a racionalidade no processo de tomada de decisão. Os resultados demonstram que de forma geral, o comportamento no processo de tomada de decisão foi muito semelhante ao resultado encontrado na pesquisa original de 1979, explicitando a presença dos três efeitos da Teoria da Perspectiva. Os profissionais certificados para trabalhar no mercado financeiro apresentaram um resultado, pouco melhor do que os demais grupos de atores, mas, não sendo suficiente para afirmar categoricamente que esses profissionais são mais racionais no processo de tomada de decisão pelo fato do conhecimento sobre finanças. Assim, o conhecimento em finanças, impacta de forma pouco representativa no processo de tomada de decisão financeira.

This work is based on the principle established in the Prospect Theory that decisionmaking is not a totally rational process. This research aims to identify a direct relationship between knowledge in finance and rationality in the financial decisionmaking process and to specifically identify, in a group formed by professionals certified to work in the financial market, a relationship between self-declared answers about the investor profile and rationality in the financial decision-making process. For that, the same methodology described by Kahneman and Tversky (1979) was used, with some adaptations in the original collection instrument to include the HOLMALS (Homogeneity Analysis by Means of Least Square) method for identifying similarities between the actors around the self-declared answers about investor profile and rationality in the decision-making process. The results demonstrate that, in general, the behavior in the decision-making process was very similar to the result found in the original research in 1979, explaining the presence of the three effects of the Prospect Theory. Professionals certified to work in the financial market showed a result, slightly better than the other groups of actors, but, not being enough to categorically state that these professionals are more rational in the decision-making process due to their knowledge of finance. Thus, knowledge in finance has a minor impact on the financial decision-making process.