GOVERNANÇA CORPORATIVA NAS TRANSNACIONAIS BRASILEIRAS

Abstract

Os processos envolvendo controles e apresentação de resultados vêm evoluindo no decorrer do tempo e motivando as empresas a buscarem o seu aprimoramento, visando atender às exigências do que se denomina como Governança Corporativa. A essas exigências, inúmeras empresas do mundo todo vêm se tornando adeptas, seja pela obrigatoriedade de Lei, seja por livre iniciativa. As empresas genuinamente brasileiras que operam no exterior (EBT) podem ou não optar por essas práticas em seus processos de gestão. Nesse sentido, a presente dissertação busca a resposta para a seguinte pergunta: qual seria a relação entre as práticas de governança corporativa e o processo de internacionalização de empresas brasileiras? Além disso tem como objetivos específicos: a) verificar se as EBT efetivamente possuem práticas de GC não estando listadas da Bolsa de Valores e, em caso positivo, como isso está estruturado organizacionalmente; b) verificar se o fato de essas empresas operarem de forma transnacional as obriga a atuarem em mercado bursátil quando necessitam de recursos para seus projetos e investimentos internos. Para buscar resposta a este questionamento, quarenta e sete (47) empresas que operam no Brasil e no exterior (EBT), e outras 39 não transnacionais (NR), nos mesmos segmentos econômicos foram convidadas a responder a uma survey que foi dirigida aos responsáveis pelo Departamento de Relação com Investidores, cujo objetivo é identificar práticas de GC nessas organizações. Tendo em vista a dificuldade para obtenção de respostas, como apoio, foram utilizadas informações coletadas do Formulário de Referência (FR) da CVM, para as empresas que não responderam a pesquisa, uma vez que no referido formulário são encontradas as informações solicitadas aos respondentes. Os dados levantados foram tratados através do software estatístico SPSS, de forma não paramétrica, no qual foram apuradas as medidas de posição, dispersão entre outras, sendo realizados os testes Quiquadrado, Mann-Whitney e teste de Fisher, apontando assim as possíveis diferenças entre os tipos de empresas estudadas. Ao final dos levantamentos, não foram observadas diferenças no tratamento das variáveis em questão por parte das empresas estudadas. A única diferença a ser considerada significativa é no tipo de empresa que está sendo levada em consideração neste estudo. No que diz respeito à relação das EBT e a GC, observa-se que nessas empresas há indícios de que os processos de GC estão implícitos no processo de gestão, face à necessidade de adaptabilidade dessas empresas aos mercados e legislação internacionais. Todavia, observa-se também que não se faz necessária a abertura de capital por parte dessas empresas para que estejam operando internacionalmente. No levantamento da FDC (2012), vê-se que entre as empresas classificadas nas dez primeiras posições, cinco (50%) não possuem capital aberto, o que significa dizer que mesmo não operando no mercado bursátil essas empresas podem operar no mercado exterior, desde que se adaptem às exigências legais do país parceiro. A presente dissertação abre precedentes para novos trabalhos envolvendo práticas de GC em EBT, uma vez que não há um volume considerável de estudos que tratam dessa relação, o que pode colaborar futuramente com o aprofundamento do tema e o entendimento mais conciso da internacionalização das empresas brasileiras e seus processos de gestão.

Processes involving controls and presentation of results have evolved over time motivating companies to seek their improvement to meet the requirements of what is called the Corporate Governance (CG). The numerous requirements such companies around the world are becoming adept, whether by mandatory law, either by free enterprise. Genuinely Brazilian companies operating abroad (BTC) may or may not opt for these practices in their management processes. In this sense this thesis seeks to answer the following question: what is the relationship between corporate governance and the internationalization of Brazilian firms? Also has the following objectives: a) to verify if the BTC have effectively CG practices not being listed in the Stock Exchange and, if so, how it is structured organizationally b) determine whether the fact that these companies operate in a transnational way forces them to act in the stock market when they need resources for their projects and domestic investments. To get answer to this question forty-seven (47) companies operating in Brazil and abroad (BTC), and other 39 non transnational (NR), the same economic sectors were invited to respond to a survey which was directed to those responsible for Investor Relations Department, whose objective is to identify CG practices in these organizations. Given the difficulty in obtaining responses , such as support , information collected from the Reference Form (RF) to Brazilian SEC , for firms that responded to the survey were not used , since in that form the information elicited from respondents are found . Data were processed using SPSS statistical software , non-parametric form , in which the position measurements, dispersion among others, the Chi-square, Mann - Whitney test and Fisher's exact tests being performed, thus pointing to possible differences were calculated between the types of firms studied. At the end of the survey, no differences were observed in the treatment of variables in question by the companies studied. The only significant difference to be considered is the type of company that is being taken in this study. With regard to the relationship of EBT and CG, it is observed that these companies are no indications that the CG processes are implicit in the management process, given the need for adaptability of these companies to markets and international law. However, it is also observed that is not needed in the IPO by these companies that are operating internationally. In the survey of FDC (2012 ) , it is observed that among the companies ranked in the top ten, five (50 % ) are not publicly traded , which means that even not operating in the securities market such companies can operate in foreign markets, since that suit the legal requirements of the partner country. This dissertation gives precedent for further work involving CG practices in BTC, since there is not a considerable amount of studies that address this relationship, we can collaborate in the future with the deepening of the theme and more concise understanding of the internationalization of Brazilian companies and their management processes.